2024年全球能源版圖劇烈震蕩，國內供需天平搖擺不定，煤炭?jì)r(jià)格持續區間波動(dòng)。

在多重壓力交織的產(chǎn)業(yè)變局中，永泰能源依托煤電一體化戰略實(shí)現營(yíng)收283.57億，歸屬上市公司股東凈利潤15.61億。穩健盈利也進(jìn)一步展現特殊周期下的經(jīng)營(yíng)韌性。

通過(guò)自持煤礦與控股電廠(chǎng)的深度協(xié)同，永泰能源構建起"采煤-發(fā)電"內部循環(huán)體系。當外部市場(chǎng)承受煤價(jià)波動(dòng)與供需失衡雙重沖擊時(shí)，內部產(chǎn)業(yè)鏈緩沖機制助力熨平周期波動(dòng)。

在同業(yè)普遍承壓的背景下，永泰能源加速推進(jìn)煤電一體化布局落地。其核心項目海則灘煤礦的建設進(jìn)度成為關(guān)鍵一步。

近日，筆者從永泰能源億華礦業(yè)處獲悉，工期四年的海則灘煤礦，用一期工程提前完工的沖刺速度，撕開(kāi)了能源升級的第一道裂縫。

“礦井二期工程開(kāi)工，皮帶走廊直連浩吉鐵路裝車(chē)站，2027年全面投產(chǎn)后，高熱值動(dòng)力煤直抵長(cháng)三角的火力發(fā)電廠(chǎng)，這里產(chǎn)出的煤將轉化為電?！痹诤t灘煤礦施工現場(chǎng)，億華礦業(yè)董事長(cháng)趙京虎表示。

海則灘煤礦物流倉儲中心鐵路專(zhuān)用線(xiàn)鳥(niǎo)瞰圖

位居我國重要的煤油氣生產(chǎn)基地、“西電東送”煤電基地，海則灘煤礦是當地政府調整能源結構、加快轉型升級、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的核心項目，也是永泰能源煤電一體化進(jìn)程的關(guān)鍵一步。

伴隨著(zhù)海則灘煤礦建設進(jìn)程加快，一棟棟建筑投入使用。永泰能源耗時(shí)多年打造的煤電一體化資產(chǎn)矩陣即將進(jìn)入集中收獲期——海則灘項目盈利預期逐步開(kāi)啟，沙洲電廠(chǎng)助力江蘇電網(wǎng)多次刷新負荷紀錄，能源產(chǎn)業(yè)鏈上下游深度融合的戰略舉措，有效打通資源、運輸、生產(chǎn)等關(guān)鍵環(huán)節，將帶來(lái)顯著(zhù)的協(xié)同效應。

憑借一張覆蓋晉陜豫蘇的煤電路網(wǎng)聯(lián)動(dòng)圖與一套“礦井到電網(wǎng)”垂直整合模式，永泰能源能否重新改寫(xiě)傳統能源行業(yè)的估值邏輯。

“永泰速度”：二期工程建設年內完成

黃沙漫卷的毛烏素沙漠南緣，一座現代化礦井正以驚人的速度從藍圖走向現實(shí)。

作為國家“北煤南運”戰略的重要支點(diǎn)，陜西億華礦業(yè)海則灘煤礦僅用一年半時(shí)間便完成一期工程。

業(yè)內人士表示，海則灘煤礦不僅創(chuàng )下陜蒙地區近十年大直徑深立井施工紀錄，同時(shí)該項目建設與規劃速度遠遠超過(guò)同期項目。

將一紙礦權落地在一棟棟建筑、一條條鐵路中，億華礦業(yè)規劃用四年時(shí)間實(shí)現。

2022年，海則灘煤礦完成采礦證獲取、征地開(kāi)工，次年四個(gè)月完成14萬(wàn)米凍結孔施工。

“當年核準當年開(kāi)工建設的煤礦屈指可數，海則灘打響了建設速度第一槍?！鄙鲜鰳I(yè)內人士說(shuō)道。

據悉，海則灘煤礦堅持最大限度減少開(kāi)拓工程量、壓縮建井工期，確立了“三年半出煤，四年建成投產(chǎn)”建井總目標，較陜蒙地區同類(lèi)型礦井將提前2-3年建成投產(chǎn)。

億華礦業(yè)董事長(cháng)趙京虎表示，目前，礦井一期工程已結束，較計劃提前一個(gè)多月，未出現任何安全、環(huán)保事件，更未出現監管部門(mén)的罰款、停產(chǎn)整頓現象?，F已進(jìn)入二期工程建設階段，計劃2025年完成二期工程建設，2026年二季度完成三期工程建設，6月份首采工作面投產(chǎn)，2027年正式投產(chǎn)、全面達產(chǎn)。

資源支撐：成本邏輯打開(kāi)盈利空間

在煤炭行業(yè)周期性波動(dòng)中，成本結構決定利潤彈性，也是衡量企業(yè)抗風(fēng)險能力的核心指標。

具體到海則灘煤礦來(lái)看，公開(kāi)資料中，該煤礦井田面積約200平方公里，資源儲量達11.45 億噸。

“從建礦的角度來(lái)看，地質(zhì)上沒(méi)有斷層沒(méi)有構造，開(kāi)采條件很好。這意味著(zhù)煤礦開(kāi)采成本較低，組織生產(chǎn)較為便捷?！标儽蹦茉椿せ叵嚓P(guān)人士表示。

在海則灘煤礦辦公樓一層，一塊烏黑的自產(chǎn)動(dòng)力煤陳列于此，用來(lái)展示?！昂t灘煤礦煤種主要為優(yōu)質(zhì)化工用煤及動(dòng)力煤，煤質(zhì)優(yōu)良，屬于侏羅紀煤層三號、四號、五號煤層，煤炭平均熱量在6500大卡以上，是市場(chǎng)上極為稀缺的高熱值煤種?！眱|華礦業(yè)董事長(cháng)趙京虎說(shuō)道。其中，約80%可以通過(guò)浩吉鐵路直供發(fā)電廠(chǎng)，20%可作為化工用煤送往周邊化工廠(chǎng)。

“資源價(jià)款、建礦開(kāi)采、生產(chǎn)運輸、礦井壽命等多因素共同構成了煤礦成本結構。傳導至產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，會(huì )進(jìn)一步影響下游盈利空間?！鄙鲜鋈耸勘硎?。

在海則灘煤礦建設現場(chǎng)，筆者看到作為國家“北煤南運”重要戰略運輸通道的浩吉鐵路從海則灘煤礦井田內南北向穿過(guò)。距工業(yè)廣場(chǎng)約400米處，海則灘鐵路裝車(chē)站和專(zhuān)用裝車(chē)點(diǎn)設置于此。

在現場(chǎng)，趙京虎透露的一組運費數據，揭示了海則灘煤礦豐厚的盈利空間。

據悉，通過(guò)皮帶架橋直接裝火車(chē)，節省了其他煤礦從坑口到站臺端口的運輸費用。通過(guò)浩吉鐵路南下，例如到張家港沙洲電廠(chǎng)，經(jīng)測算運費約260元/噸；通過(guò)靖神鐵路從靖邊-神木-朔州-黃驊港-曹妃甸-秦皇島-濰坊港-張家港，運費約310元/噸。整體來(lái)看，通過(guò)浩吉鐵路外運，可以節省50元/噸運輸成本。

煤電協(xié)同：多維度破局周期波動(dòng)

在能源行業(yè)周期性與結構性矛盾交織的背景下，永泰能源依托海則灘煤礦構建的煤電垂直整合體系，正成為穿越行業(yè)周期的關(guān)鍵支點(diǎn)。

作為永泰能源“動(dòng)力煤基地+煤電一體化”戰略的核心載體，海則灘煤礦承載著(zhù)打通晉陜蒙資源腹地與華東能源消費市場(chǎng)的使命，同時(shí)也為該公司響應國家能源穩定供應及公司后續發(fā)展提供堅實(shí)保障。

與此同時(shí)，在江蘇張家港，永泰能源旗下沙洲電力擁有兩臺63萬(wàn)千瓦機組、兩臺百萬(wàn)千瓦機組，裝機容量達326萬(wàn)千瓦，年發(fā)電能力190億千瓦時(shí)，同時(shí)擁有1座5萬(wàn)噸級和1座10萬(wàn)噸級的長(cháng)江煤運碼頭，形成了1000萬(wàn)噸/年的煤炭貨運吞吐能力。沙洲電力是國家特大型火力發(fā)電廠(chǎng)，位于華東電網(wǎng)負荷中心，是華東電網(wǎng)重要的電源支撐點(diǎn)。

行業(yè)人士指出，永泰能源煤炭與電力兩個(gè)主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊，雖因煤種不同未實(shí)現內部供需平衡，但因煤炭產(chǎn)量與發(fā)電用煤量基本相當，形成了煤電板塊互補的總體經(jīng)營(yíng)格局，有效平抑了煤電價(jià)格周期性波動(dòng)帶來(lái)的影響。煤電一體化作為能源產(chǎn)業(yè)鏈上下游深度融合的戰略舉措，能夠有效打通資源、運輸、生產(chǎn)等關(guān)鍵環(huán)節，帶來(lái)顯著(zhù)的協(xié)同效應。

趙京虎在海則灘項目建設現場(chǎng)對筆者說(shuō)道，永泰能源正在積極推進(jìn)海則灘煤礦建設，該煤礦主要為優(yōu)質(zhì)化工用煤及動(dòng)力煤，在2027年全面投產(chǎn)和充分釋放產(chǎn)能后年度煤炭總產(chǎn)量將達到1000萬(wàn)噸，可以滿(mǎn)足永泰能源所屬電廠(chǎng)大部分用煤需求，大幅降低發(fā)電成本，實(shí)現煤電一體化發(fā)展。

上述人士認為，海則灘煤礦可對沖煤價(jià)波動(dòng)對電力板塊的沖擊；而電廠(chǎng)穩定的現金流又為煤礦擴產(chǎn)提供資金保障。當自產(chǎn)煤與電廠(chǎng)耗煤量基本持平，煤電互補格局已初步形成“以煤穩電、以電促煤”的良性循環(huán)，加速打開(kāi)盈利空間。

以投資者視角來(lái)看，該公司將成為潛在的高分紅標的。在能源價(jià)格波動(dòng)中具備更強的抗周期能力，這意味著(zhù)企業(yè)財務(wù)表現更穩健、利潤空間更清晰，是典型的“抗波動(dòng)、防風(fēng)險、?，F金流”型資產(chǎn)，持續穩定的盈利，永泰能源將成為未來(lái)的優(yōu)質(zhì)紅利資產(chǎn)。

若永泰能源將經(jīng)營(yíng)確定性轉化為股東回報的強支撐，逐步提升分紅次數和比例，通過(guò)持續、穩定、合理的現金分紅及時(shí)回報，在當前宏觀(guān)經(jīng)濟下行、市場(chǎng)陷入“資產(chǎn)荒”的背景下，將是極為難尋的高成長(cháng)公司。

ESG新敘事：降碳增效的行業(yè)藍本

隨著(zhù)2026年首采面投產(chǎn)臨近，永泰能源正以“安全、綠色、高效、智能”的現代化能源體系建設為方向，實(shí)現經(jīng)濟效益與生態(tài)效益的協(xié)調統一。

對于海則灘煤礦的綠色礦山建設，趙京虎指出，國家在審批新建煤礦項目時(shí)，要求海則灘煤礦要按照綠色礦山標準進(jìn)行建設。億華礦業(yè)特此委托中煤西安設計院，按照國家要求編制《綠色礦業(yè)建設規劃方案》。目前，項目建設嚴格按照綠色礦井建設規劃要求執行。

比如礦井建設“出煤不見(jiàn)煤”。通過(guò)主立井出來(lái)的煤炭，通過(guò)皮帶架橋直接運輸到洗煤廠(chǎng)；洗煤廠(chǎng)處理的精煤，通過(guò)皮帶運輸直到火車(chē)站臺裝車(chē)，隨后再分發(fā)至下游的火電廠(chǎng)和化工廠(chǎng)。

同時(shí)，從海則灘礦業(yè)礦井水處理系統中，年800萬(wàn)噸接近飲用水標準的處理水，還在同步滋養農業(yè)與生態(tài)濕地，這也為永泰能源ESG敘事補齊最后一塊拼圖。

在“雙碳”目標引領(lǐng)下，能源行業(yè)加速向綠色低碳轉型。作為國家能源戰略的重要支點(diǎn)，永泰能源海則灘煤礦以“煤電一體化”為路徑，深度融合先進(jìn)產(chǎn)能與清潔能源技術(shù)，探索出一條兼顧能源安全與綠色發(fā)展的創(chuàng )新實(shí)踐之路，為煤炭行業(yè)綠色轉型提供了示范樣本。

 

 

 

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